美敦力宣布 ，“清仓”MiniMed

来源：器械之家

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9月14日，美敦力宣布启动换股要约：股东可用手中的美敦力普通股，以7%折价换购MiniMed普通股。

最多225,361,295股，占MiniMed总流通股的80.1%；若超额认购，美敦力将追加剩余全部27,452,053股——完成即零持股。

这场持续16个月的分拆大戏，进入最后一幕。

美敦力，清仓MiniMed

据了解，美敦力股东每换出100美元美敦力股票，预计可换回约107.53美元的MiniMed股票——7%的折价，就是给参与者的"诚意金"。但设了上限：每1股美敦力普通股最多换4.5939股MiniMed，触发上限则按上限执行。

美敦力目前持有MiniMed 252,813,348股，约占总流通股的89.86%。本次要约最多交换225,361,295股，占MiniMed总流通股的80.1%。若要约完成，美敦力将不再持有MiniMed任何股权。

时间表已经排定：要约期至10月9日（如不延期），最终换股比例以到期前第2个交易日起向前连续三个交易日（预计10月5日、6日、7日）两只股票的成交量加权平均价（VWAP）均值确定，并于到期日前一个交易日纽约时间上午9点前公布。

成交还有一道保险丝：至少112,680,647股MiniMed股票被有效交换，要约才告成立——这个数字约为要约上限的一半。如果认购不足额，美敦力的后手也已备好：通过后续分拆、换股或债换股交易，继续剥离剩余持股。

市场的第一反应是赞成票。

据Drug Delivery Business报道，消息公布当天，美敦力股价上涨约2.5%至93.30美元上方，MiniMed股价下跌约4%至21.80美元附近。

16个月分拆路：从官宣、IPO到清仓

这一幕，酝酿了16个月。

2025年5月，美敦力首次官宣分拆糖尿病业务，给出18个月计划。据Drug Delivery Business报道，当时披露的口径是：约30亿美元的产品组合、约8000名全球员工，占美敦力总营收约8%。

2026年3月，MiniMed在纳斯达克完成IPO，股票代码MMED，净募资约5.38亿美元。彼时美敦力保留了约90%的股权，分拆只走了半步。

9月14日，MiniMed向美国证监会（SEC）提交S-4注册声明，美敦力同步提交Schedule TO要约文件，最后一步正式落地。此前，美敦力设定的目标是在2026日历年内完成分拆。

美敦力董事长兼CEO Geoff Martha在声明中说，此举反映了公司对MiniMed作为独立公司的信心；美敦力今后将把资本进一步聚焦于心血管、神经科学和外科三大业务，"持续加速创新和增长"。

MiniMed CEO、原美敦力糖尿病业务总裁Que Dallara的表态则更直接："这不改变我们服务谁，但它让我们对资本配置、产品路线图和速度拥有完全的自主权。独立不会让工作变容易，它只意味着我们的执行完全掌握在自己手中。"