每周股票复盘：华能国际（600011）2025年净利增42.17%

截至2026年3月27日收盘，华能国际（600011）报收于7.49元，较上周的7.54元下跌0.66%。本周，华能国际3月25日盘中最高价报7.85元。3月23日盘中最低价报7.28元。华能国际当前最新总市值1175.79亿元，在电力板块市值排名8/102，在两市A股市值排名158/5191。

本周关注点

来自业绩披露要点：华能国际2025年归母净利润144.1亿元，同比上升42.17%。

来自公司公告汇总：公司拟每普通股派发现金红利0.40元（含税），现金分红比例达53.96%。

来自公司公告汇总：董事会审议通过计提资产减值准备20.17亿元，主因机组关停及环保政策影响。

来自公司公告汇总：独立董事独立性自查结果显示六位独董均符合独立性要求。

来自公司公告汇总：公司秘书变更为文明刚先生与姜笑女士担任联席公司秘书。

华能国际2025年年报显示，当年度公司主营收入2292.88亿元，同比下降6.62%；归母净利润144.1亿元，同比上升42.17%；扣非净利润134.82亿元，同比上升28.13%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入563.13亿元，同比下降7.92%；单季度归母净利润-4.31亿元，同比下降55.49%；单季度扣非净利润-5.59亿元，同比下降216.32%；负债率65.26%，投资收益11.41亿元，财务费用67.54亿元，毛利率18.45%。

公司公告汇总

华能国际电力股份有限公司2025年年度报告摘要显示，公司2025年实现营业收入229,288,057,955元，同比下降6.62%；归属于上市公司股东的净利润为14,409,553,809元，同比增长42.17%；利润总额为23,643,942,299元，同比增长30.73%；经营活动产生的现金流量净额为67,212,899,994元，同比增长33.02%；加权平均净资产收益率为19.04%，较上年增加5.90个百分点；基本每股收益为0.74元/股，同比增长61.37%。截至2025年末，公司总资产为611,789,826,893元，归属于上市公司股东的净资产为142,468,648,190元，资产负债率为65.26%。

华能国际电力股份有限公司2025年度利润分配预案为：以公司总股本15,698,093,359股为基数，向全体股东每普通股派发现金红利0.40元人民币（含税），预计共派发现金红利6,279,237,343.60元人民币（含税），现金分红比例为53.96%。该方案基于中国准则下当年实现的合并报表可分配利润116.36亿元人民币，已由公司第十一届董事会第十八次会议审议通过，尚需提交2025年年度股东会审议。公司在最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额未低于5000万元，不触及《股票上市规则》第9.8.1条规定的其他风险警示情形。

华能国际电力股份有限公司于2026年3月24日召开第十一届董事会第十八次会议，审议通过了《公司2025年度总经理工作报告》《董事会工作报告》《财务决算报告》《年度报告》及《内部控制评价报告》等议案。会议同意2025年度利润分配预案，拟向全体股东每普通股派发现金红利0.40元（含税），预计支付总额6,279,237,343.60元。董事会还审议通过计提资产减值准备、经理层薪酬分配方案、环境社会及管治报告，并同意提请股东会对发行境内外债务融资工具和增发股份授予董事会一般性授权。此外，会议决定召开2025年年度股东会和2026年第一次临时股东会，审议相关事项。

华能国际电力股份有限公司董事会审计委员会对立信会计师事务所履行监督职责情况进行评估，审查其独立性、专业性和审计程序执行情况。确认立信在2025年度审计工作中保持独立，具备专业能力，审计程序合理，按时完成审计任务，出具的审计报告客观、完整、清晰、及时。

华能国际电力股份有限公司董事会根据相关监管要求，对公司在任独立董事夏清先生、贺强先生、张丽英女士、张守文先生、党英女士、张羡崇先生的独立性情况进行评估。经核查任职经历及签署的自查报告，上述独立董事在2025年度至今不存在影响其独立性的情况，符合有关法规对独立董事独立性的要求。

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华能国际电力股份有限公司发布了2025年度内部控制评价报告，报告显示截至2025年12月31日，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷，内部控制体系在所有重大方面保持有效。评价范围涵盖公司本部、区域公司及基层单位，资产总额和营业收入覆盖率分别为90.86%和99.11%。公司董事会认为内部控制有效，审计师出具了标准无保留意见的审计报告。

华能国际电力股份有限公司于2026年3月24日召开第十一届董事会第十八次会议，审议通过2025年度计提资产减值准备的议案。中国企业会计准则下，2025年年度公司合并层计提资产减值准备20.17亿元、信用减值准备1.11亿元；母公司层计提资产减值准备1.44亿元、信用减值准备0.47亿元。国际财务报告准则下，合并层计提资产减值准备21.45亿元、信用减值准备1.11亿元。计提主要由于机组关停、环保政策影响、经营亏损及部分资产不再具备使用价值等原因。本次计提减少2025年第四季度合并层利润总额15.01亿元。董事会及审计委员会认为计提符合会计准则，依据充分，公允反映资产状况。

华能国际电力股份有限公司对关联方中国华能财务有限责任公司进行了风险持续评估。华能财务具备合法经营资质，治理结构完善，内部控制体系健全，风险识别与评估机制有效。截至2025年末，其资产总计661.47亿元，净资产100.11亿元，利润总额7.52亿元，各项监管指标均符合规定，未发现重大风险。公司在华能财务存款145.36亿元，贷款200.91亿元。评估认为华能财务经营稳健，风险可控。

华能国际电力股份有限公司宣布，黄朝全先生自2026年3月24日起退任公司秘书及授权代表，文明刚先生获委任为联席公司秘书及授权代表，姜笑女士获委任为另一名联席公司秘书。由于文明刚先生暂未具备上市规则第3.28条规定的资格，联交所已授出为期三年的豁免，条件包括姜笑女士须协助其履职，且豁免期内公司不得严重违反上市规则。董事会确认黄朝全与董事会无分歧，并对其贡献表示感谢。

2025年，华能国际电力股份有限公司董事会审计委员会共召开7次会议，审议47项议案，审查公司定期财务报告，认为财务报告真实、准确、完整，无重大错报或会计差错调整。委员会监督外部审计师和内审部门履职，认可其独立性与有效性，审查并通过内部控制自我评估报告与评价报告，确认公司内控有效。委员会审阅关联交易事项，认为决策程序合规、交易公允，未损害股东利益。同时加强履职能力建设，持续提升专业能力。

华能国际电力股份有限公司五位独立董事夏清、贺强、张丽英、张守文、党英及新任独立董事张羡崇分别提交2025年度履职报告，详细说明各自出席股东会、董事会、专门委员会会议情况，参与审计监督、关联交易审查、高管聘任审议、年报编制监督等工作，均未对审议事项提出异议，强调履职独立性并签署独立性确认文件。

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